纵观第一季度，伦镍先扬后抑的趋势较为明显，而库存由于下游需求低迷继续不断上升，维持在历史上的高位。具体分析来看，1月上旬及中旬多空交织，整体以横盘为主，镍价整体震荡下行。进入2月后，伦镍出现较大幅度的下调，主要是针对前期镍价虚长的理性回调，同时近期欧美数据表现低迷，市场对于美国QE计划变动和对中国市场的需求担忧成为主流，在避险情绪升温和日元持续贬值的影响下，美元指数大幅飙升，这对基本金属带来巨大压力，伦镍呈现破位下行走势。再者，汇丰2月份中国制造业采购经理人预览指数为50.4，结果低于前值和预期，这对镍市来说无疑又是雪上加霜，在缺乏进一步利好的情况下，伦镍继续走低并最终收于16714美元/吨。到了3月，金三的预期落空，塞浦路斯的金融问题引发了欧元区经济的动荡，抵消了此前的各国PMI数据良好带来的提振，伦镍在长期盘整中度过了整个三月，截止月末，伦镍收于17000美元/吨下方。

    分月份具体来看：1月伦镍总体走势呈锯齿状，跌宕起伏，截止1月30日，1月份伦镍价格环比上涨1205美元/吨； 2月伦镍总体走势尤其揪心，特别是春节假期过后，短短几个交易日已经将1月份的涨势基本消耗殆尽。截止2月25日，2月份伦镍行情较上月下跌1645美元/吨；3月伦镍并没有如同人们预料的那样出现较大的反弹，大体以盘整为主，截止28号，累计上涨745美元/吨。整个一季度伦镍累计下跌650美元/吨。